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黑色金属(螺纹钢、铁矿石)周报:黑色板块整体走势先扬后抑

时间:2019-11-11 11:14来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
钢材: 十一月第一周黑色板块整体走势先扬后抑,品种间钢材成材期价走势强于炉料端。11月5日央行发布公告称当天

螺纹钢(12)铁矿石(24)

  十一月第一周黑色板块整体走势先扬后抑,品种间钢材成材期价走势强于炉料端。11月5日央行发布公告称当天开展中期借贷便利(MLF)中标利率为3.25%,较上期下降5个基点,降低MLF利率改善市场宏观预期;叠加当时钢材终端需求较好,贴水较深,成材期价反弹,主动收窄基差。周三钢谷网和找钢网数据显示,中西部及其他地区建材产量、社会库存和钢厂库存均环比下降,其中钢厂库存环比去库幅度扩大;周四钢联数据显示,全国样本的建材产量、社会库存以及钢厂库存同样环比下降,社会库存降库幅度较为稳定,厂库去库幅度加大,体现贸易商投机情绪稍有好转,但这已经在市场的预期之中,并且测算表观需求环比走弱;处于对后期需求季节性走弱的预期和北材即将到南方和华东地区,成品材期价开始走弱。成材间,螺纹走势强于热卷。总体上周RB01合约上涨1.43%至3412元/吨,HC2001合约上涨0.39%至3357元/吨。

  十一月初河北省启动重污染天气II级应急响应,反映上周虽然唐山高炉产能利用率环比增加至73.01%,全国高炉产能利用率环比下降至74.82%,日均铁水产量同样环比下降3.04万吨至216.41万吨,低于去年同期。河北省区域I10日解除响应和区域II7日解除响应,叠加部分钢厂检修结束,预期高炉开工率下周将会环比回升。上周螺纹钢产量由于河北环保应急响应政策影,环比下降10.37万吨;长流程螺纹钢开工率维持在83.03%左右。上周由于螺纹现货价格反弹,短流程利润部分释放,但华东地区还是亏损,整体短流程产量较为稳定,样本内短流程产量占样本内螺纹总产量占比小幅度上升至12.7%。螺纹钢35城社会库存上周环比减少29.07万吨,社会库存在国庆节期间累库后连续第五周库存去化;螺纹钢钢厂库存连续第二周去库,环比下降19.58万吨,同比历史同期增加22.79%,钢厂库存压力开始减缓,螺纹总库存环比节后第五周下降,环比下降8%;节后第五周螺纹去库速度快于去年同期去库水平。从测算表观需求来看,螺纹表观需求环比小幅度下降至394.4万吨,依然超过国庆节前九月平均380万吨的表观需求水平;热卷表观需求同样环比增加至347.34万吨,可以看出当下下游终端需求依然较好,还是在传统旺季期间。

  九月房地产数据来看,虽然趋势向下未改,但是对当下建材需求依然较强,叠加基建投资对于钢材需求的支撑,传统旺季的需求不差。虽然进口低价钢坯热卷资源十一月集中到港,盘面上对钢价形成一定压制;不过如若十一月下游终端需求持续,贸易商心态改善,增加投机需求进行补库;叠加由于北方环保限产和边际上短流程产量被压制,将对钢价提供支撑,短期之内盘面价格维持震荡趋势。

  铁矿石:

  上周数据显示海外澳洲和巴西铁矿发运量继续回升,第四季度后期发运和供给将会好转。之前生态环境部宣称,今年冬季气象条件较差,对于冬季取暖季环保限产政策趋严执行,这将会减少对于铁矿的需求;由于钢厂对于后期需求下降,钢材现货价格下跌的担心,并没有集中补库,而是正常按需补库。总量上四季度铁矿港口库存大概率累库,上周连铁期价和新交所铁矿掉期均下跌,连铁01合约下跌3.61%至600元/吨。截止至11月01日那一周,澳洲巴西铁矿总发货量环比继续回升,环比增加207.3万吨。澳洲铁矿发运环比增加212.7万吨,十月力拓和必和必拓有设备和运输线路检修计划完成后,发运情况将会好转,力拓和必和必拓分别发运回升192万吨和下降71.3万吨。

  巴西发货环比小幅度下降5.4万吨,巴西近期发运情况不及预期,前周淡水河谷下调销售至目标区间中端偏下,四季度发运压力较大。预期四季度整体海外矿山发运情况较三季度还是会有改善。在唐山十月环保限产结束后钢厂有一定程度上采购行为后,上周由于河北的重污染天气二级响应,铁矿石港口疏港又转弱,环比下降16.95万吨,钢厂进口烧结粉矿钢厂库存环比小幅回升1.82万吨。截止11月8日的铁矿库存水平看,由于港口铁矿石到港环比下降,铁矿石45港口总库存上周环比下降62.81万吨,自三季度以来港口铁矿石库存回升较为明显。预期今年冬季限产政策虽然不会一刀切,但是依然会趋严执行,预期将会对铁矿的需求造成一定影响,钢厂前期有增加美元货的采购代替港口现货的采购,后期钢厂对于港口现货的集中补库概率目前看来较低。总体大概率四季度港口库存会继续累库。连铁期价维持弱势震荡。

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